來(lái)源：中國(guó)能源報(bào)

今年以來(lái)，受疫情影響，全球能源需求銳減，受此“拖累”，本就乏力的國(guó)際原油價(jià)格更是一度出現(xiàn)了史無(wú)前例的負(fù)值。雖然近期國(guó)際油價(jià)略有回暖，但業(yè)界對(duì)石油市場(chǎng)的未來(lái)仍是憂(yōu)心忡忡，紛紛預(yù)測(cè)低油價(jià)時(shí)代已經(jīng)開(kāi)啟，并可能持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。在此背景下，全球能源業(yè)再次承壓。

產(chǎn)油國(guó)命運(yùn)迥異

國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)，2030年全球石油需求達(dá)到頂峰，之后開(kāi)始下滑，天然氣與風(fēng)能、太陽(yáng)能等可再生能源，將在各個(gè)方面替代石油。面對(duì)這一“后石油時(shí)代”的前景，產(chǎn)油國(guó)們將何去何從？

沙特、加拿大與尼日利亞，代表了三種不同類(lèi)型的石油出產(chǎn)國(guó)。面對(duì)未來(lái)石油需求見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期，沙特一方面在印度、中國(guó)與美國(guó)投資煉廠，希望在下游化工品業(yè)務(wù)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)；另一方面，通過(guò)沙特阿美上市，希望擺脫對(duì)石油的嚴(yán)重依賴(lài)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的多元化。

沙特阿美上市后，阿聯(lián)酋與科威特也透露了將石油資產(chǎn)上市的意向。預(yù)計(jì)處于海灣的王室國(guó)家，會(huì)在后石油時(shí)代選擇占據(jù)下游化工品業(yè)務(wù)，并努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化。即使經(jīng)濟(jì)多元化失敗了，由于沙特等國(guó)家處于成本曲線(xiàn)的最底端，沙特等國(guó)家可能衰退至中等收入國(guó)家的行列。

加拿大是歐洲模式產(chǎn)油國(guó)的典型代表，綠色環(huán)保組織強(qiáng)勢(shì)，不斷逼迫石油生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型。加拿大坐擁世界第三大的石油儲(chǔ)量，第二大的重油儲(chǔ)量，但由于綠色環(huán)保組織強(qiáng)勢(shì)，其石油產(chǎn)量卻只有500萬(wàn)—600萬(wàn)桶/日。加拿大的主要石油產(chǎn)地艾伯塔省的主要石油儲(chǔ)藏是油砂。油砂的開(kāi)采過(guò)程，會(huì)產(chǎn)生比常規(guī)石油開(kāi)采多18%—30%的碳排放，為此艾伯塔省需要每年繳納10億美元左右的碳稅。與此同時(shí)，外運(yùn)的管道建設(shè)不斷受到阻撓。比如，運(yùn)往美國(guó)墨西哥灣的Keystone XL管道，就一再被拖延。

事實(shí)上，加拿大與德國(guó)等歐洲國(guó)家，石油行業(yè)并沒(méi)有在國(guó)家決策中取得舉足輕重的地位，石油公司的興衰并不大影響國(guó)家的發(fā)展，無(wú)法引起國(guó)民的重視，加拿大的石油行業(yè)，大約貢獻(xiàn)了加拿大16%左右的GDP。

挪威等石油生產(chǎn)國(guó)，則在北海油田不斷枯竭與清潔能源呼聲不斷高漲的情況下，一面選擇繼續(xù)開(kāi)發(fā)石油，一面采取更多措施減排，從而減輕環(huán)保組織對(duì)其施加的壓力。

而尼日利亞所代表的一類(lèi)石油生產(chǎn)國(guó)，在后石油時(shí)代可能面臨悲慘的結(jié)局。一方面，尼日利亞的石油生產(chǎn)是外包給?？松梨诘韧鈬?guó)石油公司，生產(chǎn)成本居高不下。另一方面，尼日利亞等國(guó)沒(méi)有自身的工業(yè)體系。尼日利亞的汽油，是通過(guò)石油換汽油在國(guó)際市場(chǎng)換取的。

尼日利亞、安哥拉與乍得等國(guó)家，既沒(méi)有沙特的數(shù)千億美元外匯儲(chǔ)備與1.5萬(wàn)億美元估值的沙特阿美公司，也沒(méi)有挪威未雨綢繆準(zhǔn)備的1萬(wàn)億美元基金。外匯儲(chǔ)備不足，使得尼日利亞等產(chǎn)油國(guó)無(wú)法轉(zhuǎn)型發(fā)展清潔能源；而較高的原油生產(chǎn)成本，又使得這些國(guó)家也無(wú)法在開(kāi)發(fā)油氣的同時(shí)有效減排。更糟糕的是，安哥拉與乍得等國(guó)，喜歡與嘉能可、托克等大宗商品交易商進(jìn)行美元預(yù)付款買(mǎi)賣(mài)，之后再通過(guò)石油償還，這樣的行為極其容易受到油價(jià)暴跌的影響。比如，乍得就曾經(jīng)有過(guò)全年的石油產(chǎn)量被用于償還預(yù)付的美元。

煉油業(yè)短期盈利難

近日，國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布數(shù)據(jù)稱(chēng)，在全球石油消費(fèi)需求回暖的情況下，全球煉油產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在6月出現(xiàn)反彈，但受到原油供應(yīng)減少影響，煉油業(yè)未來(lái)幾個(gè)月里預(yù)計(jì)仍處于微利時(shí)期。

為扭轉(zhuǎn)低油價(jià)局面，自今年5月開(kāi)始，歐佩克成員國(guó)、俄羅斯、美國(guó)以及挪威等主要產(chǎn)油國(guó)相繼大幅減產(chǎn)，致使國(guó)際油價(jià)回暖。IEA指出，油價(jià)反彈已對(duì)煉油業(yè)利潤(rùn)有所壓縮，產(chǎn)油國(guó)紛紛減產(chǎn)則讓煉油業(yè)持續(xù)承壓。

今年3月，沙特等主要產(chǎn)油國(guó)爆發(fā)“油價(jià)戰(zhàn)”，全球原油產(chǎn)能一時(shí)嚴(yán)重過(guò)剩，同時(shí)新冠肺炎疫情爆發(fā)引發(fā)各國(guó)經(jīng)濟(jì)萎縮，需求暴跌，庫(kù)存急速上漲，油價(jià)進(jìn)一步下行。有分析指出，從煉油業(yè)務(wù)來(lái)看，盡管低油價(jià)有利于降低煉油加工成本，低油價(jià)本應(yīng)對(duì)煉油毛利形成利好，但隨著需求持續(xù)走低，煉油企業(yè)一時(shí)陷入兩難。

事實(shí)上，在過(guò)去的幾個(gè)月里，隨著新冠肺炎疫情席卷全球，汽油、柴油等燃料需求出現(xiàn)暴跌，煉油廠商利潤(rùn)一度跌為負(fù)值。IEA數(shù)據(jù)顯示，今年4月，全球原油需求降低2500萬(wàn)桶/日，同比暴跌25%。美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)則顯示，在封鎖最為嚴(yán)格的幾周里，美國(guó)煉油產(chǎn)能同比下降68%。

行業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)雷斯塔能源發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，在沒(méi)有疫情的情況下，預(yù)計(jì)今年全球石油需求將達(dá)到1.005億桶/日。但是，今年4月的數(shù)據(jù)顯示，全球石油需求已降至8923萬(wàn)桶/日。

為此，今年4月，歐洲、北美等多地區(qū)煉油企業(yè)削減產(chǎn)能，以期能夠扭虧為盈，煉油利潤(rùn)率也一時(shí)有所回升。數(shù)據(jù)顯示，5月1日當(dāng)周，美國(guó)中西部煉化公司的裂解利潤(rùn)率從4月24日當(dāng)周的-1.03美元/桶回升至5.28美元/桶。據(jù)了解，在過(guò)去的幾個(gè)月里，全球各大石油巨頭均已相繼宣布降低煉油產(chǎn)能利用率，同時(shí)也計(jì)劃削減資本支出及運(yùn)營(yíng)支出等手段緩解現(xiàn)金流壓力。

今年5月以來(lái)，隨著部分國(guó)家放開(kāi)疫情管控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)，汽柴油等產(chǎn)品需求出現(xiàn)回暖，煉油業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)小幅回升。在供應(yīng)方面，全球以沙特為首的歐佩克成員國(guó)減產(chǎn)協(xié)議生效，美國(guó)、加拿大、俄羅斯等國(guó)也“快速減產(chǎn)”以支撐油價(jià)，油價(jià)上漲趨勢(shì)明顯，也讓煉油業(yè)利潤(rùn)持續(xù)承壓。

路透社分析稱(chēng)，受到油價(jià)回暖影響，盡管需求逐步恢復(fù)，但煉油企業(yè)未來(lái)仍面臨阻力。IEA在近日發(fā)布的月度原油市場(chǎng)報(bào)告中指出，如果全球原油供應(yīng)方面較預(yù)期更快地做出調(diào)整，供應(yīng)收緊將支撐油價(jià)，同時(shí)對(duì)煉油利潤(rùn)率造成打壓，煉油產(chǎn)能恢復(fù)情況預(yù)計(jì)將有所減緩。IEA數(shù)據(jù)顯示，今年5月全球煉油產(chǎn)能約為6620萬(wàn)桶/日，較今年4月有小幅度好轉(zhuǎn)，但較2019年同期下降1400萬(wàn)桶/日。

進(jìn)入6月以來(lái)，產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)動(dòng)作更為迅速，沙特宣布將從6月起減產(chǎn)約500萬(wàn)桶/日，較預(yù)期多100萬(wàn)桶/日，同時(shí)科威特以及阿聯(lián)酋等國(guó)均表示將進(jìn)一步減產(chǎn)，以支撐油價(jià)。在需求回暖前景不定的情況下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在未來(lái)幾個(gè)月里全球油價(jià)仍將低位震蕩。

“原油市場(chǎng)的強(qiáng)力減產(chǎn)正對(duì)煉油業(yè)施壓，根據(jù)我們的推算，自2014年第二季度以來(lái)，全球煉油業(yè)加權(quán)平均利潤(rùn)率已出現(xiàn)首次暴跌為負(fù)的情況。”路透社援引JBC Energy分析師的話(huà)稱(chēng)。

另外，油價(jià)網(wǎng)分析認(rèn)為，在過(guò)去的幾年里，全球能源企業(yè)對(duì)下游煉油產(chǎn)業(yè)投資額巨大，2019年煉油業(yè)獲得總投資額達(dá)到520億美元，全球煉油市場(chǎng)早已處于供應(yīng)過(guò)剩的局面。IEA指出，如果消費(fèi)需求較預(yù)期出現(xiàn)更快回升，煉油利潤(rùn)率才可能有所提升。