來源：第一財(cái)經(jīng)

德國天然氣價(jià)格一年內(nèi)至少上漲了370%。除減產(chǎn)外，化工企業(yè)還有哪些更好的選擇？

一個(gè)常見答案是，在海外尋求俄羅斯天然氣替代品。不過，鑒于德國等歐洲國家“尋氣”之路頻頻碰壁，目前來看，這可能無法在短期內(nèi)解決氣價(jià)高企的難題。既然如此，直接到其他能源成本較低的地方建廠行不行？——這正是諸多歐洲化工企業(yè)給出的答案。

近期，德國化工巨頭巴斯夫宣布，其位于中國南部湛江的第一家工廠已于9月中上旬開始投入運(yùn)營。這是該公司迄今為止最大的海外投資項(xiàng)目，投資總額達(dá)100億歐元（約合690億元人民幣）。建成后這里將成為巴斯夫在全球的第三大一體化生產(chǎn)基地，僅次于德國路德維希港和比利時(shí)安特衛(wèi)普基地。

在能源化工領(lǐng)域，這并非孤例。中海殼牌惠州三期乙烯項(xiàng)目于9月中旬在中國、英國兩地“云簽約”。道達(dá)爾能源中國與海南國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展局則簽署了合作備忘錄，攜手推進(jìn)清潔能源業(yè)務(wù)和技術(shù)發(fā)展。與此同時(shí)，德國化工企業(yè)科思創(chuàng)也于近期宣布了新的對華投資項(xiàng)目。

商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2022年1至8月，全國實(shí)際使用外資金額8927.4億元人民幣，按可比口徑同比增長16.4%，折合1384.1億美元，同比增長20.2%。從來源地看，韓國、德國、 日本、英國實(shí)際對華投資同比分別增長58.9%、30.3%、26.8%和17.2%（含通過自由港投資數(shù)據(jù)）。

華創(chuàng)證券能源化工首席分析師楊暉在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，能源是工業(yè)的上游。當(dāng)前烏克蘭局勢僵持不下，不僅使歐洲能源安全得不到保證，也帶動(dòng)該地區(qū)氣價(jià)、電價(jià)不斷走高。“在逆全球化的背景下，沒有能源保障的歐洲將失去工業(yè)發(fā)展的優(yōu)先權(quán)，這將有可能使本地高耗能企業(yè)最先選擇遷出該地區(qū)，進(jìn)而使全球其他地區(qū)獲得產(chǎn)能替代的機(jī)會(huì)。”他說。

“廉價(jià)能源時(shí)代不再”

能源價(jià)格飆升的影響牽一發(fā)而動(dòng)全身。

在丹麥，今年8月的電力和天然氣價(jià)格分別漲至去年8月的5倍。冬季維持溫室大棚生產(chǎn)的成本大幅提高，丹麥最大西紅柿生產(chǎn)商北歐生物燃料公司宣布今冬停產(chǎn)。

在德國，1928年成立的衛(wèi)生紙和廚房用紙制造企業(yè)哈克勒公司，9月初宣布進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。原因也是能源價(jià)格高漲。

2022年9月，一家歐洲企業(yè)購買1兆瓦時(shí)（1000千瓦時(shí)）的天然氣差不多要花費(fèi)180多歐元（約合1250元人民幣）。如果放在一年前，這一價(jià)格最多不超過40歐元。這對高耗能的化工產(chǎn)業(yè)打擊巨大：天然氣一方面是該產(chǎn)業(yè)上游的原材料，另外一方面還是其能源供給資料。

德國化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)（VCI）的數(shù)據(jù)顯示，德國化工產(chǎn)業(yè)每年消耗約135太瓦時(shí)（1太瓦時(shí)相當(dāng)于10億度電）的天然氣，約占該國天然氣總消費(fèi)量的15%。以巴斯夫?yàn)槔摴驹跉W洲消耗的天然氣約有四成用作產(chǎn)品原材料，另有六成用于發(fā)電和產(chǎn)生蒸汽。

科思創(chuàng)方面在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，2022財(cái)年，該公司預(yù)計(jì)其全球能源成本將高達(dá)22億歐元。而在2020年、2021年，這一數(shù)字僅為6億歐元和10億歐元。

氣價(jià)不斷走高，使化工企業(yè)難以負(fù)擔(dān)上游成本。在經(jīng)過成本計(jì)算后，停產(chǎn)減產(chǎn)便成為了性價(jià)比最高的選擇。VCI的數(shù)據(jù)顯示，上半年，德國化學(xué)品產(chǎn)量同比下降了3%。第二季度，德國化學(xué)和制藥行業(yè)產(chǎn)能利用率為81.4%，低于正常水平。從細(xì)分行業(yè)來看，精細(xì)和特種化學(xué)品受到的打擊尤為嚴(yán)重，產(chǎn)量同比下降9%，無機(jī)和有機(jī)原材料以及消費(fèi)化學(xué)品同比下降0.5%，純化學(xué)品同比下降3%。

在楊暉看來，歐洲化工企業(yè)在全球化工行業(yè)占有重要一席之地，除深厚的技術(shù)積累以外，很大一部分得益于俄羅斯的廉價(jià)能源。“如果未來歐洲和俄羅斯在能源領(lǐng)域脫鉤，且尋找液化天然氣的道路仍舊舉步維艱，歐洲廉價(jià)能源時(shí)代可能將不復(fù)存在。”他分析道，“這意味著，歐洲將失去工業(yè)制造的經(jīng)濟(jì)性，沒有能源保障的歐洲則將失去工業(yè)發(fā)展的優(yōu)先權(quán)。”

歐洲能源價(jià)格不僅遠(yuǎn)高于自身前幾年的價(jià)格，橫向比較來看，其價(jià)格也比其他地方高得多。目前，歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)格TTF期貨價(jià)格已高于日韓基準(zhǔn)液化天然氣期貨價(jià)格（JKM），一改此前后者價(jià)高的局面。據(jù)咨詢公司波士頓測算，一季度，在歐洲生產(chǎn)氨的成本是2019年平均水平的五倍，遠(yuǎn)高于全球其他地區(qū)。

楊暉表示，歐洲化工產(chǎn)品自產(chǎn)自銷比例較大，且像對于維生素等細(xì)分品種而言，其下游的需求比較剛性。在本土產(chǎn)能不斷削減之際，歐洲化工產(chǎn)業(yè)下游客戶便不得不從其他國家與地區(qū)進(jìn)口，以彌補(bǔ)本土產(chǎn)能缺口。這使原來的化工產(chǎn)能大國變成了進(jìn)口國，并進(jìn)一步帶動(dòng)歐洲國家的貿(mào)易逆差不斷加大。

向東方張望

7月底，巴斯夫在業(yè)績發(fā)布會(huì)上便表示，天然氣供應(yīng)限制可能帶來歐洲主要生產(chǎn)基地的停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，將考慮通過提高歐洲以外生產(chǎn)基地的產(chǎn)能利用率來部分補(bǔ)償歐洲的產(chǎn)能損失。巴斯夫還稱，將把越來越多的目光投向中國。中國是巴斯夫增長戰(zhàn)略的核心。歐洲的高能源成本以及與俄羅斯在能源問題上的博弈更加強(qiáng)了中國地區(qū)的吸引力。

巴斯夫方面對第一財(cái)經(jīng)記者表示，中國已是全球最大的化工市場，并有望到2030年占據(jù)全球化工市場的半壁江山。因此，對于巴斯夫而言，我們看到了未來增長的巨大潛力。“市場在哪里，你就得在哪里，而且中國是一個(gè)巨大的化工品市場。”巴斯夫工會(huì)主席霍瓦特（Sinischa Horvat）說。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，巴斯夫目前約有14%的收入來自中國，而來自歐洲的收入占比約為40%。

在楊暉看來，除市場份額較大、我國擁有化工產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)集群等因素外，電力等能源成本及原材料保證也是我國得以吸引國外化工企業(yè)投資的重要原因。

據(jù)天風(fēng)證券測算，二季度，我國天然氣平均價(jià)格0.7萬元/噸，低于德國氣價(jià)33.2%。8月德國與我國的度電成本價(jià)差走闊至0.4美元，使得乙烯和合成氨在兩國的生產(chǎn)形成了2027美元和3191美元的單噸成本價(jià)差。

產(chǎn)業(yè)鏈布局契機(jī)？

中信建投期貨能化首席分析師董丹丹在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，全球能源危機(jī)愈演愈烈，未來歐洲天然氣、電力價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)走高。在此背景下，該地區(qū)化工產(chǎn)業(yè)可能將繼續(xù)承壓，這將為我國等化工企業(yè)帶來產(chǎn)能替代的機(jī)會(huì)。

楊暉也表示，從短期來看，像我國這樣的化工產(chǎn)能大國有望提高對歐洲等國家與地區(qū)的化工產(chǎn)品出口，這將在“量”和“價(jià)”兩方面得到體現(xiàn)。從長期來看，歐洲化工產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步提振對我國的投資。“不僅如此，我國企業(yè)也將有所受益。對于歐洲產(chǎn)能占全球比重較高，且需求較旺的品種，我國化工產(chǎn)品有望更多承接歐洲產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。”他說。

楊暉還稱，與能源領(lǐng)域類似，化工產(chǎn)業(yè)同樣位于制造業(yè)上游。如果我國化工產(chǎn)業(yè)占全球產(chǎn)能的比重有所提升，將進(jìn)一步拉動(dòng)我國制造業(yè)的競爭力。

“不過，我國化工產(chǎn)業(yè)能否進(jìn)一步提升全球市場份額也存在一定程度阻礙。”楊暉認(rèn)為，“一方面，化工廠的投資需要較多的時(shí)間；另一方面，還需注意除經(jīng)濟(jì)外的其他因素。”

對此，同濟(jì)大學(xué)德國研究中心副主任伍慧萍教授在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，目前，德國正在制定對華新戰(zhàn)略，并在經(jīng)濟(jì)部的主導(dǎo)下制定新的對華貿(mào)易政策。“德國政府希望引導(dǎo)德國經(jīng)濟(jì)界減少對華依賴，但是實(shí)際成效有限，中國市場和投資環(huán)境的穩(wěn)定性仍舊吸引了德國企業(yè)，尤其是大企業(yè)不斷擴(kuò)大投資。對于德企來說，在德國新政出臺(tái)之后，未來對華投資可能會(huì)面臨投資擔(dān)保受限和投資審查等新情況。”她說。