來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.8%，比上月增長(zhǎng)0.37個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，制造業(yè)在高技術(shù)和裝備制造業(yè)帶動(dòng)下，較上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，回升幅度高于采礦業(yè)、電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率明顯提升。制造業(yè)投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，1-11月同比增長(zhǎng)13.7%，兩年平均增長(zhǎng)4.3%，比1-10月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈韌性得到提升。

1-11月份，市場(chǎng)緊缺的金屬集裝箱和集成電路的產(chǎn)量都保持了較快增長(zhǎng)，汽車(chē)行業(yè)缺芯狀況也有所緩解，汽車(chē)產(chǎn)量連續(xù)三個(gè)月降幅收窄，煤炭、電力等能源保供穩(wěn)價(jià)取得了積極成效。

受訪專家表示，工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)邊際改善，反映國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)及制造業(yè)支持政策效果逐步釋放，部分制造業(yè)投入成本壓力有所緩解。但從各加工制造業(yè)產(chǎn)出看，當(dāng)前仍然存在一定的下行壓力。一方面，海外需求出現(xiàn)放緩跡象，同時(shí)國(guó)內(nèi)需求收縮壓力較大，影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的恢復(fù)；另一方面，前期上游原材料漲價(jià)對(duì)中下游利潤(rùn)的擠壓效應(yīng)仍然存在。

目前國(guó)內(nèi)部分能源和金屬供給仍然偏緊，黑色、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)繼續(xù)保持收縮趨勢(shì)，其中有色金屬增加值由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降1.2%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉也表示，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，清晰地反映了我國(guó)當(dāng)前面臨的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。其中，PPI漲幅從1月份的上漲0.3%擴(kuò)大至10月份的13.5%，11月雖然漲幅有所回落，但仍處于較高水平。

增速回升，但仍水平偏低

數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.8%，比上月增長(zhǎng)0.37個(gè)百分點(diǎn)。兩年平均增長(zhǎng)5.4%，比上月增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.1%，兩年平均增長(zhǎng)6.1%。

圖：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)速度（2020.11-2021.11）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司副司長(zhǎng)江源介紹，11月份規(guī)模以上消費(fèi)品制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，增速高于規(guī)模以上工業(yè)2.2個(gè)百分點(diǎn)，民生相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快，基本消費(fèi)品供應(yīng)充足，有力有效保障居民生活需要。其中，酒飲料精制茶、食品、農(nóng)副食品加工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)12.3%、9.0%、7.0%，增速較上月分別加快3.1、2.2、3.7個(gè)百分點(diǎn)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，11月工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)增強(qiáng)，主要受季節(jié)因素、保供穩(wěn)價(jià)等綜合政策舉措效果釋放，三季度短期干擾因素減弱。食品、副食品制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)明顯，電力、燃?xì)饧八┊a(chǎn)出繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，需要注意國(guó)內(nèi)需求回暖之外也存在季節(jié)性因素刺激。

同時(shí)，周茂華指出，部分加工制造業(yè)產(chǎn)出邊際改善，反映國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)及制造業(yè)支持政策效果逐步釋放，投入成本壓力有所緩解，企業(yè)信心回暖。但從各加工制造業(yè)產(chǎn)出看，原材料投入成本壓力仍在。

付凌暉也在當(dāng)日舉辦的發(fā)布會(huì)上表示，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，清晰地反映了我國(guó)當(dāng)前面臨的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。其中，PPI漲幅從1月份的上漲0.3%擴(kuò)大至10月份的13.5%，11月雖然漲幅有所回落，但仍處于較高水平。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速由年初的兩位數(shù)增長(zhǎng)回落到個(gè)位數(shù)，近兩個(gè)月雖有所改善，但仍處于較低水平。

財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)速度較緩，一是意為海外需求出現(xiàn)放緩跡象，制造業(yè)景氣指數(shù)PMI中的出口新訂單指數(shù)連續(xù)7個(gè)月處于收縮區(qū)間，表明出口需求在放緩，出口數(shù)量指數(shù)在大幅下降后也持續(xù)處于低位，印證海外需求放緩，影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的恢復(fù)；二是前期上游產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)中下游利潤(rùn)的擠壓效應(yīng)仍然存在；三是國(guó)內(nèi)需求收縮壓力較大，不利于生產(chǎn)活動(dòng)的恢復(fù)。

制造業(yè)帶動(dòng)明顯，基建尚待發(fā)力

值得注意的是，制造業(yè)在高技術(shù)和裝備制造業(yè)帶動(dòng)下，較上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，回升幅度高于采礦業(yè)、電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率明顯提升。

同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司首席統(tǒng)計(jì)師羅毅飛介紹，目前制造業(yè)投資延續(xù)兩位數(shù)增長(zhǎng)，1—11月份，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)13.7%；兩年平均增長(zhǎng)4.3%，增速比1—10月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，裝備制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)16.4%，原材料制造業(yè)投資增長(zhǎng)13.6%，消費(fèi)品制造業(yè)投資增長(zhǎng)12.2%。

伍超明認(rèn)為，保供穩(wěn)價(jià)政策顯效、雙碳目標(biāo)驅(qū)動(dòng)企業(yè)設(shè)備更新改造以及國(guó)內(nèi)出口需求強(qiáng)勁等因素，對(duì)投資增速起到正向支撐作用，但房地產(chǎn)融資環(huán)境收緊、基建項(xiàng)目缺乏等因素，對(duì)投資的拖累作用仍強(qiáng)。

周茂華指出，制造業(yè)投資、基建投資持續(xù)回暖，抵消了房地產(chǎn)投資增速放緩?fù)侠?。但基建投資表現(xiàn)依然低，1-11月基建投資累計(jì)同比增速遠(yuǎn)不及固定投資。近日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)明確提出適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資，為穩(wěn)內(nèi)需、確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了重要的方向支撐。

伍超明表示，預(yù)計(jì)明年將對(duì)減污降碳、新能源、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)集群和城市地下管網(wǎng)排查改造等領(lǐng)域加大投入。

但周茂華提醒，超前補(bǔ)基建短板，并非大干快上，既要有利于補(bǔ)齊當(dāng)下公共服務(wù)短板，增強(qiáng)短期經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，也要有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Α?/span>

周茂華表示，隨著目前對(duì)新基建和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度的不斷加大，未來(lái)也需要更加關(guān)注銅、鋁等有色金屬的新需求增量，在當(dāng)前有色金屬行業(yè)漸趨收縮的情況下，謹(jǐn)防新一輪大宗商品供需問(wèn)題的出現(xiàn)。