來源：中國證券報

日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。業(yè)內(nèi)人士指出，從近期各地集中簽約、開工的重大項目來看，項目儲備充足，跨年銜接緊湊。隨著明年新增專項債額度的提前下達(dá)以及財政支出的加速，基建投資增速有望企穩(wěn)回升。

基建項目加快落地

11月以來，發(fā)改委批復(fù)多個基建項目，同時，河北、廣東、山東等多地重大項目密集開工，推動穩(wěn)投資駛出加速度。

國家發(fā)改委基礎(chǔ)司此前組織召開重點(diǎn)鐵路項目調(diào)度會指出，各有關(guān)方面要加快推進(jìn)專題編制報批工作，確保重點(diǎn)鐵路項目具備批復(fù)條件，為開工建設(shè)奠定基礎(chǔ)。11月以來，國家發(fā)改委批復(fù)了無錫市城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃以及新建上海至南京至合肥高速鐵路等項目，總投資超兩千億元。今年以來，發(fā)改委批復(fù)了成都、南京和福州都市圈發(fā)展規(guī)劃，在未來數(shù)年，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均存在巨大投資需求。

河北、廣東、江西等地近期集中簽約重大項目。12月6日，廣東省汕頭市金平區(qū)、龍湖區(qū)、濠江區(qū)分別舉行2021年第四季度重大項目集中簽約開工投產(chǎn)活動，50個項目總投資超269億元。12月1日，河北省石家莊市舉行2021年四季度重點(diǎn)項目集中開工活動，400多個項目集中開工，總投資495.6億元，當(dāng)年計劃投資96.2億元。

同時，各地正積極部署推進(jìn)基建項目加快落地，并提前謀劃儲備下一步的建設(shè)重點(diǎn)。據(jù)江西日報報道，江西省發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將緊盯國家宏觀政策、緊貼當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢、緊扣江西發(fā)展所需，不斷更新充實(shí)全省重大項目庫、項目池，努力做到“早部署、早謀劃、早推進(jìn)”，形成“儲備一批、開工一批、建設(shè)一批、竣工一批”的項目梯次推進(jìn)格局。今年四季度，又梳理提出100個明年6月底前力爭開工的重大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域前期推進(jìn)項目，項目總投資2270億元。

業(yè)內(nèi)專家分析，根據(jù)部分省、市、自治區(qū)政府公布的重大項目建設(shè)計劃，項目儲備充足，既包括交通、環(huán)境、水利等傳統(tǒng)基建項目，也有5G、大數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，同時還涵蓋民生、醫(yī)療等補(bǔ)短板領(lǐng)域。不少項目的時間跨度較長，如按計劃進(jìn)行，足以對未來數(shù)年基建投資形成支撐。

專項債將繼續(xù)發(fā)力

對于市場關(guān)心的基建項目資金來源問題，專家表示，專項債已成為穩(wěn)投資的重要發(fā)力點(diǎn)。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，考慮到為了在明年年初形成實(shí)物工作量，專項債有望在明年一季度開始發(fā)力，全年發(fā)放規(guī)?？赡艽笥?021年。

國家發(fā)展改革委副主任兼國家統(tǒng)計局局長寧吉喆日前表示，要積極擴(kuò)大有效投資。用好用足、提前使用中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項債券。

“2022年經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，財政政策需發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，預(yù)計新增專項債額度為3.2萬億元，發(fā)行節(jié)奏前快后慢并更多投向基建，對全年經(jīng)濟(jì)形成托底。”粵開證券研究院副院長羅志恒指出，明年基建投資形勢或從“資金等項目”轉(zhuǎn)向“項目等資金”，提前下達(dá)額度有助于在明年上半年盡早形成實(shí)物工作量。

他認(rèn)為，從資金投向上看，明年專項債仍會向調(diào)結(jié)構(gòu)、增后勁的“兩新一重”領(lǐng)域傾斜，重點(diǎn)支持交通基建設(shè)施、能源、生態(tài)環(huán)保、冷鏈物流設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域?？紤]到基建投資意愿上升，專項債投向基建的比重有望提升，但主要是新基建領(lǐng)域。

此外，專家建議，要注重發(fā)揮財政資金的杠桿效應(yīng)，撬動和吸引更多社會資金投資重大項目。

持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

“今年底明年初，穩(wěn)投資將進(jìn)一步加力，并在穩(wěn)增長中發(fā)揮更加重要的作用。”中國銀行研究院研究員范若瀅表示，基建投資作為宏觀調(diào)控的重要抓手，肩負(fù)著托底經(jīng)濟(jì)的重要使命。四季度以來，專項債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，地方也加快重大項目的開工、施工步伐，這些均有利于推動基建投資增速企穩(wěn)回升。

中金公司研報預(yù)計，2022年基建投資增速或反彈至6%左右。在基建支出方向上，明年傳統(tǒng)基建與新基建或齊發(fā)力。其中，5G投資將保持溫和增速，傳統(tǒng)基建投資有望迎來5%左右的中等增長。

范若瀅認(rèn)為，要更好發(fā)揮穩(wěn)投資的作用，需要多措并舉。首先，要加強(qiáng)資金支持力度。要充分發(fā)揮專項債的“輸血”作用，更好發(fā)揮專項債資金帶動社會資金作用，擴(kuò)大有效投資。其次，地方政府需要扎實(shí)做好前期工作和施工準(zhǔn)備工作，優(yōu)先遴選符合投向、收益能平衡、準(zhǔn)備工作充分的項目，確保項目早開工、早見效。再次，加強(qiáng)財政、貨幣、投資等宏觀政策協(xié)同配合，保持市場流動性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融服務(wù)，保障合理融資需求。

業(yè)內(nèi)專家提醒，在穩(wěn)投資的同時，更要持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。各地穩(wěn)投資、上項目不僅要發(fā)揮出投資的穩(wěn)增長作用，而且要切實(shí)發(fā)揮出投資的調(diào)結(jié)構(gòu)作用。對于核心技術(shù)攻關(guān)、民生保障、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資項目，要重點(diǎn)關(guān)注、優(yōu)先部署、積極推進(jìn)，從而助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。