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GE之"大象"轉(zhuǎn)身:股價市值縮水 數(shù)字化受挫
發(fā)布時間: 2020-05-19

來源:中國經(jīng)營報  記者:李哲

20年前,美國通用電氣公司(以下簡稱“GE”)曾以5940億美元成為美國市值最高的企業(yè),而今,其市值已跌至不足500億美元。

這家百年制造業(yè)巨頭,在掌舵者幾經(jīng)更迭后,仍未能重現(xiàn)輝煌。

5月初,GE再次傳來高管變更的消息。執(zhí)掌GE中國業(yè)務(wù)的國際業(yè)務(wù)總裁兼首席執(zhí)行官段小纓將離職。對于段小纓的離開,GE內(nèi)部人士向《中國經(jīng)營報》記者表示:“這是她的個人決定,并不是公司內(nèi)部主動的人事調(diào)整。”

不過,如今的GE,儼然已行至“十字路口”。2000年,當(dāng)傳奇CEO杰克·韋爾奇將GE帶到歷史高點之時,金融業(yè)務(wù)被認(rèn)為是GE的絕對主業(yè)。此后,杰克·韋爾奇的繼任者們將GE的業(yè)務(wù)重心多次調(diào)整。為圖謀工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的霸主地位,GE曾押注數(shù)字化轉(zhuǎn)型,但一路走來卻遍布荊棘。如今,GE搭建的以制造業(yè)為核心的業(yè)務(wù)體系,又讓外界看到了其回歸制造業(yè)的決心。

股價市值縮水

GE的歷史可追溯至1892年。這家百年企業(yè)由發(fā)明家愛迪生創(chuàng)立。在創(chuàng)立之初,GE從電氣設(shè)備制造起家,隨后經(jīng)營范圍不斷多元化。

上世紀(jì)80年代,在杰克·韋爾奇執(zhí)掌期間,GE的股價上漲接近28倍,并于2000年在杰克·韋爾奇即將離任之際,以5940億美元成為美國市值最高的公司。彼時,將GE推向歷史高點的卻是金融業(yè)務(wù)。

在杰克·韋爾奇手中,GE的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)不斷擴(kuò)大。杰克·韋爾奇曾將GE金融的行事風(fēng)格描述為“先走后跑”,在投身某個具體市場之前先小心地試探一番。在這樣理念的推動下,GE涉及的金融領(lǐng)域也由最初的消費貸款逐漸擴(kuò)展到汽車租賃、房地產(chǎn)投資、私人信用卡等領(lǐng)域。

1980年,GE金融服務(wù)集團(tuán)擁有10家企業(yè),資產(chǎn)110億美元,到2001年,GE金融已經(jīng)在48個國家擁有24家企業(yè),資產(chǎn)達(dá)3700億美元。

杰克·韋爾奇曾在一次講話中表示:GE只存在一種貨幣,那就是GE股票。而在金融業(yè)務(wù)的“催熟”后,2000年,GE公司股價一度突破150美元/股,市值來到5940億美元,成為當(dāng)時美國市值最高的公司。

只是,這輝煌的一幕已難再現(xiàn)。隨后的20年時間里,GE始終在“減肥”的路上掙扎。2020年5月14日美股收盤時,GE股價已降至5.7美元/股,市值為498.58億美元。

2001年9月,伊梅爾特接替杰克·韋爾奇成為GE公司的新任CEO。上任之后,這位歷經(jīng)六年嚴(yán)格選拔后脫穎而出的CEO并未沿著杰克·韋爾奇的思路前進(jìn),反而開啟了規(guī)模浩大的“瘦身運動”。

2008年,金融危機(jī)的不期而遇讓GE的金融產(chǎn)業(yè)持續(xù)縮水。2008年至2014年,GE金融的期末凈投資從5380億美元降至3630億美元。事實上,自2011年GE就開始逐步剝離旗下金融業(yè)務(wù)。

數(shù)字化受挫

彼時,GE將目光鎖定在數(shù)字化。2012年,GE率先提出了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的概念。2013年,GE投資PaaS(平臺即服務(wù))廠商Pivotal。隨后開發(fā)出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺Predix。GE對這一平臺寄予厚望,2014年,Predix宣布開源開放。2015年,GE整合軟件和IT資產(chǎn),成立數(shù)字部門GE Digital。2016年,GE數(shù)字業(yè)務(wù)部門斥資4.95億美元并購機(jī)械分析公司Meridium,隨后再次以9.15億美元收購了加利福尼亞州普萊森頓的ServiceMax公司。短短四年時間,GE的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)計劃雛形初現(xiàn)。

事實上,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)確實將成為未來工業(yè)制造的重要發(fā)力點。但在當(dāng)時的情境下,Predix似乎顯得太過激進(jìn)。

“GE在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面的動作太過激進(jìn)了,工業(yè)涉及到的領(lǐng)域太多了。舉個例子,在生產(chǎn)精密醫(yī)療設(shè)備的工廠中的數(shù)據(jù)精度必然會和生產(chǎn)大宗化學(xué)品的企業(yè)有很大區(qū)別。想要實現(xiàn)全覆蓋非常困難。”一名了解GE的業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

GE Digital的走勢確實如此。2018年,GE醫(yī)療事業(yè)部負(fù)責(zé)人弗蘭納里在眾多候選者中脫穎而出成為GE新的CEO。而弗蘭納里上任之后選擇逐漸剝離GE Digital。

然而,沒等GE Digital完成剝離,弗蘭納里在GE的CEO生涯僅16個月后便宣布告終。

但是,GE Digital的剝離工作卻并未停止,2019年,成立僅四年的GE Digital“單飛”,Predix以獨立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司的形式繼續(xù)存在。消息一出,GE股票漲幅一度接近10%。

弗蘭納里的繼任者是拉里·卡爾普,后者在接任GE的CEO后,仍在繼續(xù)“瘦身”工作。而2019年和2020年則成為拉里·卡爾普的關(guān)鍵期。

在GE內(nèi)部員工眼中,弗蘭納里的思路并沒有偏差。“弗蘭納里對GE的改造思路是得到認(rèn)可的,他的離任是因為動作太慢了。”GE人士向記者表示。

事實上,拉里·卡爾普也同樣在沿著前任的道路前行。改善GE的負(fù)債和財務(wù)狀況成為擺在拉里·卡爾普面前亟待解決的問題。

“瘦身”進(jìn)行時

讓GE制造業(yè)專注于快速增長的領(lǐng)域,出售效率低下或是已處在夕陽產(chǎn)業(yè)的部門成為拉里·卡爾普提振業(yè)績的方式之一。

2020年3月,GE將旗下的生物制藥業(yè)務(wù)出售給丹納赫公司,預(yù)計獲得約200億美元的凈收益。除此之外,GE還完成了對GE運輸業(yè)務(wù)的分拆以及與西屋制動的后續(xù)合并,并以60億美元的總價出讓了GE的股份。此外,GE在減持貝克休斯股份的過程中,獲得約30億美元的凈收益。

而對于金融資產(chǎn),GE方面同樣在持續(xù)削減。據(jù)了解,2018年和2019年,GE金融共完成270億美元的資產(chǎn)削減。一系列舉措讓GE的負(fù)債和現(xiàn)金流狀況得以緩解。

GE方面向記者提供的信息顯示,拉里·卡爾普自2018年10月1日上任以來,將改善公司財務(wù)狀況,強(qiáng)化業(yè)務(wù)運營作為兩大戰(zhàn)略重點有序推進(jìn)工作,聚焦航空、能源、醫(yī)療三大領(lǐng)域。

中國地區(qū)是GE在美國以外的最大單一國家市場。2019年1月,GE中國總裁兼首席執(zhí)行官段小纓獲任GE國際業(yè)務(wù)總裁兼首席執(zhí)行官。全面負(fù)責(zé)GE在北美和歐洲以外的成長型市場的發(fā)展戰(zhàn)略制訂及運營,包括開創(chuàng)新業(yè)務(wù)、財務(wù)和風(fēng)險管理,品牌建設(shè)及維護(hù)以及人才培養(yǎng)。

GE中國官網(wǎng)顯示,段小纓1996年加入GE,曾先后出任包括北美和亞太區(qū)不同市場及業(yè)務(wù)集團(tuán)的多個職務(wù),涉及塑料、高新材料以及醫(yī)療等行業(yè)。2014年7月,出任GE中國總裁兼首席執(zhí)行官,是GE中國首位來自本土的總裁兼首席執(zhí)行官,也是GE首位擔(dān)任這一角色的女性。

記者了解到,段小纓擔(dān)任GE醫(yī)療中國總裁兼首席執(zhí)行官期間,GE醫(yī)療中國已經(jīng)成為GE醫(yī)療全球重要的增長引擎。在其領(lǐng)導(dǎo)下GE醫(yī)療中國的訂單量從2010年的9億美元高速增長到2018年的29億美元。而GE這樣的任命也讓外界認(rèn)為是GE進(jìn)一步深耕中國市場的信號。

2019年11月進(jìn)博會期間,GE可再生能源集團(tuán)與中國華能集團(tuán)簽署了GE公司有史以來在亞洲獲得的最大規(guī)模單筆風(fēng)電機(jī)組供貨訂單,也是迄今為止外資品牌風(fēng)機(jī)制造商在中國簽訂的單筆最大的陸上風(fēng)電機(jī)組供貨訂單。此外,段小纓還帶領(lǐng)可再生能源團(tuán)隊成功拿下了肯尼亞的第二大風(fēng)電場,100MW的Kipeto風(fēng)電項目。2019年年報顯示,GE可再生能源業(yè)務(wù)部營業(yè)收入同比增長7%。

然而,5月6日,GE宣布段小纓離職的消息。同時宣布GE中東總裁Nabil Habayeb為新任國際業(yè)務(wù)總裁兼首席執(zhí)行官,GE航空大中華區(qū)總裁向偉明為新任GE中國總裁并向Nabil匯報。

對于段小纓的離開,GE公司內(nèi)部人士說道:“這是她的個人決定,并不是公司內(nèi)部主動的人事調(diào)整。此前她就提出過想要離開的想法,但是因為新冠肺炎疫情暫時擱置了,直到現(xiàn)在才公布出來。”

記者注意到,4月28日,醫(yī)藥公司賽諾菲在年度股東大會上批準(zhǔn)任命段小纓為新的獨立董事。“段小纓在另外一家公司也擔(dān)任獨立董事,但獨立董事的身份不負(fù)責(zé)公司的管理事務(wù)。”GE公司內(nèi)部人士說道。

對于段小纓的離任,該人士表示:“她的任期要到5月底,繼任者要到6月才履新,現(xiàn)在公司這邊一切照舊,并沒有什么調(diào)整。”

而擺在拉里·卡爾普和向偉明面前的GE還遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。2019年,GE營收952.15億美元,同比出現(xiàn)下滑。2019年產(chǎn)業(yè)自由現(xiàn)金流(FCF)23.22億美元,同比減少47%。

事實上,2019年航空和醫(yī)療業(yè)務(wù)的盈利增長帶動了GE的業(yè)績,然而發(fā)電部門卻仍然是亟待解決的重點問題,而拉里·卡爾普則表示,可再生能源是2020年的運營重點,GE將繼續(xù)建設(shè)陸上風(fēng)電,投資海上風(fēng)電,扭轉(zhuǎn)電網(wǎng)和水利發(fā)電的局面。同時他也指出,在可再生能源領(lǐng)域提高收入和現(xiàn)金的過程需要時間。

此外,2020年一季度,在新冠肺炎疫情的影響下,GE訂單總額為195億美元,同比下降5%;總營業(yè)收入(通用會計準(zhǔn)則,GAAP)為205.24億美元,同比下滑8%。其中,GE航空業(yè)務(wù)部訂單受損。據(jù)了解,一季度GE航空訂單金額74億美元,同比下滑14%。一季度航空部門營收68.9億美元,同比減少13%。

記者了解到,近期GE航空方面曾表示:正在制訂全球裁員計劃,預(yù)計今年裁員數(shù)量將達(dá)GE全球員工的25%。新冠肺炎疫情的全球蔓延給客戶帶來了沉重打擊,導(dǎo)致飛機(jī)生產(chǎn)率下降,發(fā)動機(jī)服務(wù)需求下降。此舉是為了使GE航空適應(yīng)目前的商業(yè)航空市場。

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