來源：中國基金報

聯手核電巨頭出手千億投資，聚丙烯龍頭有大動作。

9月6日，東華能源公告披露，公司與中國核工業(yè)集團有限公司（中核集團）簽署《戰(zhàn)略合作協議》，雙方未來五年內預計投資超千億元共同打造零碳產業(yè)園。此外，雙方還將在綠色制氫以及儲運領域發(fā)力。

而且，中核集團還有意成為這家聚丙烯龍頭的戰(zhàn)略投資者，計劃持股比例為5%-15%，并派駐董事參與公司董事會。

中核集團計劃持股5%-15%

根據《戰(zhàn)略合作協議》，雙方將共同推進高溫氣冷堆項目，未來五年內預計投資超千億元，共同打造零碳產業(yè)園。通過對高溫蒸汽的梯次利用，保障“東華茂名輕烴產業(yè)園”蒸汽、電力、制冷乃至氫能的清潔化供應。

另外，中核集團與東華能源還將聯合成立氫能聯盟，設立氫能研究院、中試裝置，主攻綠氫制備環(huán)節(jié)中熱化學制氫技術路線，并研發(fā)氫氣的固態(tài)儲存材料和裝備。“力爭在國家發(fā)展氫能產業(yè)浪潮中搶占制氫和儲運的戰(zhàn)略制高點，”東華能源在公告中稱。

同時，東華能源方面還表示，雙方還將積極推動中核集團或其成員單位成為公司的戰(zhàn)略投資者（占股比例 5%-15%），并委派董事參與東華能源董事會的管理。這也意味著，東華能源將與這家核電巨頭深度捆綁。

東華能源有何來頭？

聯手核電巨頭，一出手便計劃投資超千億元，東華能源有何來頭？資料顯示，東華能源成立于1996年，是一家烷烴資源綜合運營商。2011年起，該公司便瞄準丙烷脫氫制丙烯（PDH）項目，即通過催化反應將丙烷（C3H8）中的兩個氫分離出來，生產丙烯（C3H6）和氫氣，再進一步加工得到聚丙烯（PP），氫氣是公司的重要副產。

目前，東華能源在運營裝置包括三套60萬噸/年PDH裝置、四套40萬噸/年PP裝置，該公司規(guī)劃未來5年還將在茂名等地再新增400萬噸PP產能，位居全球前列。另外在氫能業(yè)務方面，該公司在寧波有一座8000m³/h能力氫氣充裝站，規(guī)模國內第一。東華能源還另有一座1000Kg/12h能力加氫站。

值得注意的是，氫能業(yè)務雖為東華能源副產，但扮演角色卻日益重要。東華能源中報顯示，公司今年上半年實現氫氣銷售約1.22萬噸，收入約合1.66億元，與去年同期相比增102%，PDH擴張帶來副產氫綜合利用方式擴展。

事實上，氫能源近期已被視為新能源的另一個風口。8月25日，工信部在《關于推動能源電子產業(yè)發(fā)展的指導意見》中提及推動氫能源產業(yè)發(fā)展。今年以來，多地出臺支持氫能產業(yè)的政策。IEA報告顯示，各國氫儲能項目基本都預計在2030年前陸續(xù)啟動。

不過，在氫能源產業(yè)鏈上，氫能產業(yè)鏈主要分為制氫、儲運、加氫站、氫燃料電池應用等多個環(huán)節(jié)，相比于鋰電池產業(yè)鏈來說，氫能產業(yè)鏈更長，復雜程度更高。其中，如何綠色制氫和儲運一直是制約氫能源發(fā)展的痛點。

綠色制氫值得期待

此次，中核集團與東華能源的《戰(zhàn)略合作協議》中，就重點提及氫能源合作。華鑫證券一份研報分析，公司PDH采用電驅動技術，特別是茂名地區(qū)70%電力來源于水電，從這個意義上說，公司的氫氣屬于“綠氫”。

該機構測算，以目前年產氫氣7.5萬噸，現有規(guī)劃裝置全部建成后，可以年產氫氣35萬噸，相當于228.2萬噸標煤，等于減排500萬噸二氧化碳。屆時，東華能源有望成為全國最大的副產氫供應商之一，

“PDH企業(yè)選擇合適產業(yè)鏈向下延伸以及增加氫氣利用，后期也可增強抗壓力以達到增效目的，”天風證券一位化工行業(yè)分析師表示。在他看來，近年來伴隨著PDH產能集中投放，PDH行業(yè)已經明顯承壓，利潤日漸微薄，甚至出現虧損。

東華能源上半年業(yè)績也出現下滑。東華能源上半年公司實現營業(yè)收入151.92億元，同比增長6.54%；歸母凈利潤1.46億元，同比下降80.60%。東華能源方面表示，2022年上半年度，受烏克蘭局勢和新冠肺炎疫情影響，C3H8價格暴漲，下游開工不足，業(yè)績因兩頭擠壓明顯下降。

上述分析師認為，氫能源利用率不斷增長，PDH副產氫氣有著成本優(yōu)勢，未來在綠色制氫領域還是值得期待。